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曩昔幾年因?yàn)殍F礦石價(jià)格上漲，再加上鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能過剩，鋼鐵企業(yè)的紅利能力大幅降落，鋼鐵類上市公司的業(yè)績(jī)一年比一年差。但從今年開始，影響鋼鐵企業(yè)的部分因素正在悄然發(fā)生轉(zhuǎn)變。
“2014年是鋼鐵企業(yè)分化的一年，經(jīng)歷今年的洗禮，國(guó)內(nèi)鋼廠的平均毛利率將會(huì)走好?！痹谌涨芭e辦的國(guó)泰君安期貨鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈投資策略報(bào)告會(huì)上，國(guó)泰君安期貨高級(jí)分析師付陽(yáng)稱。
齊魯證券鋼鐵分析師篤慧在報(bào)告會(huì)上透露表現(xiàn)，今年以來我國(guó)鋼鐵產(chǎn)能壓縮已取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。一方面在化解過剩產(chǎn)能政策引導(dǎo)下，相稱一部分閑置貯備產(chǎn)能已經(jīng)被消滅出市場(chǎng)；另一方面，市場(chǎng)化鐫汰機(jī)制也在發(fā)力，銀行收緊融資鏈條，一些鋼廠因資金鏈斷裂而被鐫汰出局。
篤慧預(yù)計(jì)，在行政化、市場(chǎng)化雙重去產(chǎn)能驅(qū)動(dòng)下，今年鋼鐵產(chǎn)能現(xiàn)實(shí)增加特別很是有限，預(yù)計(jì)增幅將是近年來的最低水平。根據(jù)相干統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，今年我國(guó)鋼鐵新增產(chǎn)能為2710萬(wàn)噸，但新增產(chǎn)能與鐫汰的產(chǎn)能對(duì)沖后，今年鋼鐵行業(yè)新增產(chǎn)能可能還會(huì)負(fù)增加。
與鋼鐵產(chǎn)能收縮形成光顯對(duì)比的是，鐵礦石的產(chǎn)能還處于釋放中?！澳壳颁撹F產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)正在從礦山向鋼廠轉(zhuǎn)移，礦貿(mào)商今年虧損是比較緊張的，后期鋼廠的利潤(rùn)有望進(jìn)一步改善?！眹?guó)泰君安期貨高級(jí)分析師劉秋平透露表現(xiàn)。
值得關(guān)注的是，雖然鋼廠的紅利能力在賡續(xù)改善，但兩極分化趨勢(shì)也在加劇。據(jù)介紹，目前部分鋼廠因?yàn)橘Y金題目，已經(jīng)沒有資金采購(gòu)質(zhì)料，為了增長(zhǎng)流動(dòng)性，一些鋼廠甚至把鋼材抵押給下流，整個(gè)行業(yè)的分化趨于顯明。
“目前鋼廠生產(chǎn)正在分化，有能力的鋼廠都是滿負(fù)荷生產(chǎn)，但是部分民營(yíng)鋼廠受制于資金壓力，或是停產(chǎn)，或是減產(chǎn)，局部地區(qū)供應(yīng)出現(xiàn)階段性收縮，這對(duì)鋼材價(jià)格具有肯定支持作用。”劉秋平透露表現(xiàn)。
在篤慧看來，鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)出現(xiàn)兩極分化，民營(yíng)鋼廠融資成本高，差異化政策已經(jīng)對(duì)國(guó)有、民營(yíng)鋼廠成本造成了實(shí)質(zhì)性影響，這將導(dǎo)致國(guó)有鋼廠的市場(chǎng)及利潤(rùn)份額將繼承擴(kuò)張，而民營(yíng)中小型鋼廠的產(chǎn)能將進(jìn)一步受到壓抑。
（來源：期貨日?qǐng)?bào)）